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深交所新聞發言人就修訂行業信息披露指引答記者問

發布時間:2019-10-27 | 人圍觀

日前,深交所全面完成行業信息披露指引適應性評估工作,對其中18件指引進行了修訂,今起發布實施。這是深交所認真貫徹“以信息披露為中心”監管理念、夯實資本市場基礎性制度的重要舉措,也是全面實施行業監管、持續深化分類監管的階段性成果。就相關修訂情況,深交所新聞發言人回答了記者的提問。
 
  一、請介紹一下深市行業信息披露指引體系建設情況。
 
  近年來,以“新技術、新產業、新業態、新模式”為代表的新經濟企業不斷發展壯大,深市上市公司中戰略新興產業公司占比超過四成,其中創業板戰略新興產業公司占比高達七成。截至2019年9月末,深市前三大市值行業分別為醫藥生物、電子、計算機,反映了經濟結構轉型升級的方向和成果。新經濟企業在行業特征、業務模式、價值與風險等方面與傳統產業具有較大差異,對行業特有信息披露提出更高要求。制定行業信息披露指引,強化行業信息披露,契合市場對看懂、看清、看透上市公司的需求,有助于投資者更為專業地進行價值判斷。
 
  深交所自2011年起持續穩步推進分行業監管,2013年初率先在創業板推出影視、醫藥行業信息披露指引,規范細化行業特有信息的披露要求。在創業板先試先行的基礎上,深交所不斷總結監管經驗和行業特點,以新興行業和部分特征明顯的傳統行業為切入點,相繼推出22件行業信息披露指引,逐步建立兩套行業信息披露指引體系。一是創業板新興行業指引,涵蓋電影電視、藥品及生物制品、光伏產業鏈、節能環保服務、互聯網游戲、互聯網視頻、電子商務、互聯網營銷、LED產業鏈、醫療器械等10個行業。二是深市行業指引,涵蓋畜禽水產養殖、固體礦產資源、房地產、種業及種植、工程機械、裝修裝飾、土木工程建筑、零售、快遞服務、民用爆破、珠寶、軟件與信息技術服務等12個行業。行業信息披露指引緊密結合行業具體特點,對行業發展趨勢、公司業務模式、關鍵經營信息、核心競爭力、特有風險等投資者關注的信息作出披露要求,并引入“不披露即解釋”機制,適當增強行業指引靈活性。
 
  二、行業信息披露指引執行情況如何?
 
  在持續完善規則體系的同時,深交所不斷加大規則執行力度,著力提升信息披露監管效能。日前,深交所對現有的22件行業指引執行情況進行了適應性評估。評估表明,行業指引整體執行情況良好,約九成公司按照指引規定披露行業信息,大部分公司披露內容詳實、分析到位,信披透明度和可理解性明顯提升,行業指引執行達到了預期效果。一是增強市場透明度。行業指引豐富了業務模式、技術水平等非財務信息披露內容,幫助投資者深入了解公司,讓投資者更好地看懂、看清、看透上市公司,促進市場對新興行業的認知。二是提升披露便利度。指引制定過程中充分征集機構投資者意見,強化了機構投資者關注信息的披露,大幅降低了公司與機構投資者的溝通成本,減少了現場調研的頻次,提高了信息披露的公平性。三是提高監管效能。行業指引是行業監管的重要基礎和抓手,有利于監管人員直擊公司業務本質,發現主要風險,提升監管的針對性和有效性。
 
  在全面評估過程中也發現少數公司披露內容簡略、籠統,對指引執行不完整或敷衍執行,這既有公司對條款理解存在偏差、個別條款執行存在難度等原因,也反映出部分公司行業信息披露意識薄弱,主動性缺乏。行業性、經營性信息是投資者判斷上市公司價值和風險的重要依據,充分的行業信息披露,有助于提升公司的聲譽和形象,強化與投資者的溝通交流,促進公司市場價值發現。上市公司應充分重視行業信息披露,在行業指引的規范和引導下,強化信息披露責任意識,提高行業信息披露質量,更好地向投資者揭示公司經營發展狀況。
 
  三、請介紹一下本次修訂行業指引的主要內容。
 
  本次深交所共修訂并發布18件行業指引,包括10件創業板行業指引和8件深市行業指引,具體有以下四個方面特點:
 
  一是堅持市場化法治化原則,提高規則適應性。隨著市場的快速發展,法律政策、商業模式和運營特點發生較大變化,部分條款要求與行業發展現狀不相適應,指引需要做出相應調整。例如,互聯網營銷行業涌現較多新的業務模式,本次修訂針對性地調整了指引適用范圍和披露內容,將其適用范圍由“從事搜索引擎營銷、積分墻營銷、程序化購買、營銷數據服務等互聯網相關業務”修訂為“以互聯網為基礎,利用數字化的信息和網絡媒體來實現營銷目標的市場營銷方式,以及技術推送、用戶畫像等其他垂直領域相關數據服務”,并刪除與實際情況已脫節的要求。再比如,根據2019年初頒布的《電子商務法》的主要內容,拓寬了電子商務行業指引的適用范圍,并針對平臺經營、通過信息網絡銷售商品或提供勞務兩大類不同的業務模式提出差異化披露要求。
 
  二是秉承監管促發展理念,優化部分條款。例如,評估過程中,有部分藥企反映藥品申報臨床試驗階段通常處于早期階段,距離獲批和投產還具有較長時間且面臨很大的不確定性,此時進行詳細信息披露意義不大且容易泄露商業機密,不利于公司新藥研發和臨床。為此,藥品、生物制品行業指引刪掉該條款;并結合醫藥監管政策最新變化,增加“產品通過或未通過一致性評價”等較為關鍵的披露要求。
 
  三是平衡信息披露效果與成本,切實為企業減負。刪除或調整個別執行成本高、執行效果不佳且對決策有用性不高的條款,突出披露內容的可理解性。例如,影視、光伏等5件行業指引刪除了季度報告披露的相關要求,降低公司披露成本與信息冗余;結合節能環保的行業特征,在指引中適當簡化了對子公司提供擔保的審議程序要求,允許對一定期限內的擔保額度進行預計并審議,為企業經營提供便利。
 
  四是提升信息披露的深度和精度,強化行業關鍵信息及風險事項披露要求。結合行業發展趨勢、市場出現的新情況新問題及監管實踐,針對性地豐富、完善相關條款。例如,藥品及生物制品行業指引增加了公司產品發生群體不良反應或出現較大范圍的媒體質疑、安全投訴和因產品質量引發的訴訟應當及時披露的要求,及時回應社會和輿論關切;房地產行業指引優化了土地儲備、房地產開發、銷售、出租、一級土地開發和融資成本等信息的披露要求,便于投資者更好地了解房地產企業的經營質量和發展前景。
 
  四、本次修訂的過程及向市場征求意見情況如何?
 
 
  本次全面修訂行業信息披露指引,深交所堅持內外結合、供需兼顧,不僅在內部組織監管人員系統梳理監管實踐中遇到的問題,還通過現場座談、走訪公司、電話交流等方式對外征求意見建議;不僅充分聽取市場機構、投資者等信息需求方的訴求,還充分征集上市公司對規則可執行性、披露成本以及對經營發展影響的評估意見,做好信息供需雙方的平衡。在相關指引制定過程中,深交所與數百家公司進行了溝通,收到公司書面反饋意見約350條;對于部分修訂較大的指引,組織召開多場座談會,召集相關上市公司、券商基金研究人員等進行面對面交流討論,充分聽取各方聲音,凝聚市場共識。對于市場主體反饋的意見建議,深交所高度重視、認真研究、充分論證,對合理的意見和建議予以采納吸收。
 
  五、下一步深交所將如何進一步提高行業信息披露指引的執行效果?
 
  行業信息披露指引涉及面廣、內容豐富,提升執行效果需要市場各方共同努力。深交所將堅持監管與服務并舉,履行好一線監管職責,持續優化規則制度供給,不斷提升服務效能,引導督促不斷提高行業指引的執行效果,助力上市公司實現高質量發展。一是通過董秘培訓、定期報告培訓、發布年報優秀案例匯編等方式,引導上市公司重視行業信披指引,準確理解指引要求,提高信息披露質量。二是持續跟蹤行業指引的執行情況,對于執行不到位的情形,通過采取強化問詢、要求補充披露等措施,督促上市公司強化披露。三是根據市場發展和行業格局新變化,在深入研究行業特點、總結監管經驗的基礎上,繼續推進行業信息披露規則體系建設,持續完善資本市場基礎性制度。

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